את המזמור ניתן לחלק לשני חלקים מרכזיים. בחלק הראשון נוכחת מאוד ישועה מצרה גדולה, אותה המשורר ממנף לשיר הלל ותהילה שאמור לסחוף אנשים רבים לעבודת ה': "וַיִּתֵּן בְּפִי שִׁיר חָדָשׁ תְּהִלָּה לֵא—לֹהֵינוּ יִרְאוּ רַבִּים וְיִירָאוּ וְיִבְטְחוּ בַּה'" (מ', ד).